中国发展改革报社记者 | 邵鹏璐

　　近日，2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松举行，其中超百支人形机器人赛队参赛，参赛数量、参与范围、技术类型均创历史新高，夺冠的人形机器人的成绩更是一举超越人类男子半马的世界纪录。

　　相比去年，人形机器人的进步显而易见。从支撑机器人自主导航的多传感器融合技术，到实现高效能量回收的步态算法，再到保障长距离稳定运行的热管理系统……比赛的背后是企业在研发能力、知识产权布局与品牌影响力等无形资产层面的长期投入与持续沉淀。

　　国家发展改革委宏观经济研究院投资研究所创新投资研究室主任、研究员吴有红在接受本报记者采访时表示：“‘十五五’时期，无形资产投资将成为我国塑造竞争新优势、培育新质生产力、拓展投资新空间的有力抓手。”

　　增长韧性凸显

　　无形资产投资加速起势

　　近年来，我国无形资产投资呈现趋势性扩量增长。国家统计局数据显示，2025年在全国固定资产投资下降3.8%的情形下，高技术服务业投资比上年增长3.5%，其中信息服务业投资增长28.4%。今年一季度，高技术服务业投资同比增长12.3%，增速比1~2月份加快2.3个百分点。其中，专业技术服务业投资增长29.5%，信息服务业投资增长20.9%，研发设计服务业投资增长15.8%，反映了无形资产投资呈现韧性增长势头。

　　那么到底什么是无形资产，怎样的投资可以称之为无形资产投资？

　　无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。常见类型包括专利、商标、著作权、软件、土地使用权、特许经营权、合规数据资产、技术秘密等。

　　国家信息中心未来产业处处长、研究员胡拥军说：“不同于传统意义上的固定资产投资，无形资产投资在形态上往往是不可见、不可触摸，常以服务或权利等形式存在，一般体现为研发、软件、数据库、专业咨询、系统集成、人才培训、流程设计、品牌建设等，侧重于投资于人，注重新增无形的知识产权产品。如投资智能工厂，既要投资厂房、生产线机器人等传统意义上的固定资产，也要投资MES（制造执行系统）和ERP（企业资源计划）软件、生产流程的数字化建模与仿真、工业数据分析和优化算法等无形资产，正是有了这些无形资产投资的协同，有形资产投资购置的机器人才能‘活’起来。”

　　近年来，研发投入作为无形资产投资的重要形式之一，其重要性日益凸显，并直接推动了以专利为代表的无形资产规模持续扩大。数据显示，2025年，我国全社会研究与试验发展（R&D）经费投入达到39262亿元，国内有效发明专利拥有量超500万件，PCT（专利合作条约）国际专利申请量连续6年位居全球第一，关键核心技术领域的高价值专利储备不断加强。

　　在杭州、深圳等新质生产力发展的先行区域，研发投入等无形资产投资占比提升明显。

　　位于浙江省杭州市钱塘江南岸的杭州高新区（滨江），这里拥有海康威视、大华股份、新华三、宇树科技等一批全球行业龙头。近年来，该高新区R&D经费占地区生产总值比例保持在10%左右的高水平。其中，海康威视2020～2024年连续5年研发投入占营收比重超10%。2024年，研发投入达118.64亿元，占当年营收比重12.83%。大华股份2020～2024年研发投入从29.98亿元增长至42.13亿元，合计达185亿元。2025年前三季度研发投入30.67亿元，占营收比重达13.4%……这些无形资产投资不仅推动了企业自身的跨越式发展，更带动了杭州产业升级、生态完善和城市能级提升，成为杭州高质量发展的核心支撑。

　　“从杭州的地方实践来看，无形资产投资早已不是‘锦上添花’的补充项，而是杭州实现内涵式增长的根本支撑，其对高质量发展的边际效益已远超传统硬投入。”杭州市发展改革委副主任范丹对本报记者表示。

　　政策加持赋能

　　无形资产投资潜力可期

　　“今后一个时期扩大有效投资要着眼投资质量效益，重视投得准、投得够、投得好、投得值，一个重要方向就是要大力推进无形资产投资。”在胡拥军看来，“一方面，无形资产投资能够加快新兴产业培育壮大，往往带来边际递增的投资效益；另一方面，无形资产投资能够推动传统产业提质增效，往往有助于扭转投资边际收益下滑的苗头趋势。”

　　作为固定资产投资的重要组成部分，今年以来，无形资产投资多次被提及。“十五五”规划《纲要》提出，“适应新质生产力发展要求，积极支持新型基础设施和无形资产投资。”在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发展改革委主任郑栅洁表示：“将推动软件开发、数据加工等无形资产可‘入账’、能‘变现’，更好体现智力价值、形成正向激励。”

　　近日，国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》要求，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。其中，研发设计、知识产权保护、软件、信息传输、数据和信息技术等关键领域的升级发展，均离不开无形资产投资的支撑。

　　国家统计局数据显示，2025年，我国知识产权产品投资总规模超过6.9万亿元；今年一季度，知识产权产品投资在整个投资中的比重超过12%。“从国际实践经验看，我国无形资产投资有很大潜力空间。”吴有红介绍，根据经济合作与发展组织（OECD）数据库统计数据测算，美国、日本、英国的知识产权产品投资占比均在20%以上。

　　“当前，我国无形资产投资已进入重要发展阶段，但整体仍处于由数量扩张向质量提升转型的关键时期。”国家发展改革委创新驱动发展中心副主任、副研究员林晓锋表示，“十四五”期间，我国发明专利授权量、有效发明专利保有量持续增长，高价值发明专利数量不断提高，知识产权密集型产业增加值占GDP比重稳步上升，这表明无形资产在支撑创新、成果转化、助力产业优化升级方面的作用日益凸显。但也要看到，我国与发达经济体相比，在原始创新和高质量无形资产供给，价值评估、交易流转和金融化程度，知识产权保护和运用生态等方面仍存在差距。为进一步助力无形资产投资规范化、规模化发展，还需从制度设计和市场配套措施两方面持续发力。

　　分类精准施策

　　走好差异化发展之路

　　进入“十五五”时期，无形资产投资将发生趋势性变化。一方面，无形资产投资越来越从内嵌于有形资产投资的搭配中独立出来，成为相对独立的投资类型；另一方面，无形资产投资规模与比例将会越来越高，成为扩大有效投资的新增长点。

　　在业内专家看来，全面推进无形资产投资扩容提质，需要立足不同产业属性、结合区域发展禀赋分类施策，依托差异化发展逻辑优化布局方向，充分释放无形资产的价值赋能作用。

　　在产业布局维度，不同行业无形资产核心要素差异明显，发展路径亟待精准区分。例如，针对集成电路、人工智能、量子信息等科技类产业，投资逻辑侧重原始创新和高价值专利布局，核心是加大研发投入、构建产业专利池、推动标准必要专利运用；在生物医药、中医药等特色医药领域，投资逻辑则是专利保护与市场准入协同，支持专利与标准、临床数据的协同运用。

　　从政策供给视角来看，需根据区域的资源禀赋和产业基础分类施策。例如，对于创新资源富集、无形资产需求旺盛的地区，要积极搭建高水平的无形资产投资服务平台，集聚评估、法律、运营、金融等相关机构，鼓励高价值专利运营、知识产权证券化、跨境IP交易等业态和模式；对于无形资产存量小但特色资源丰富的地区，可重点投资与地方特色资源适配的无形资产，同时积极与无形资产富集的区域开展跨区域协同合作。

　　无形的投入，会凝结成有形的进步；智力的沉淀，将转化为发展的底气。或许未来，无形资产的价值边界还将不断拓展，从技术创新到模式突破，从产业赋能到社会进步，它所承载的，不仅是企业的核心竞争力，更是一个国家在全球竞争中抢占先机的底气，是通往更高质量发展的必经之路。