硅谷掀起并购风暴
日期: 2016-10-10来源:省经济信息中心研究处
美国硅谷科技业的巨头们近来集体刮起一场并购风暴:Verizon斥资48亿美元收购雅虎互联网资产,微软262亿美元收购职业社交网络LinkedIn,苹果收购机器学习和人工智能创业公司Turi,沃尔玛斥资33亿美元收购在线折扣零售商Jet.com,Uber刚刚将中国业务出售给滴滴出行,而甲骨文也以93亿美元收购NetSuite,有关Twitter即将出售的传言也再度流出……
这股并购浪潮短期内似乎不会结束。根据市场研究公司Dealogic的统计,并购活动在2015年年初开始活跃,当年上半年的交易额创下2625亿美元的历史纪录。尽管2016年年初有所降低,但第二季度的势头仍在延续,交易金额达到1838亿美元,第三季度也达到900亿美元,预计科技公司合并和收购活动在今年将继续保持强劲势头。
巨头纷纷出手
在近来的硅谷科技业并购潮中,包括苹果、Verizon、甲骨文、英特尔、沃尔玛等在内的行业巨头扮演了重要的角色。
——谋求转型
2016年7月,商业软件制造商甲骨文以93亿美元现金购买NetSuite,旨在帮助甲骨文在正快速增长的云计算业务中提升市场份额。由于传统软件授权销量面临困境,甲骨文的应对措施类似于SAP、亚马逊和微软等竞争对手,即专注于把业务向云计算领域转移。这笔收购交易还可帮助甲骨文努力赶超Workday、Salesforce等竞争对手。此前,甲骨文曾收购Textura、Opower等公司以提升自身在云计算市场的竞争力。
——多点开花
2016年1月,IBM以1.3亿美元收下视频直播服务Ustream。IBM在今年1月底宣布完成对Weather Company旗下的B2B、移动网络和动态云数据平台等业务的收购。2月18日,IBM宣布计划以26亿美元收购医疗保健数据和分析服务提供商Truven Health Analytics,这是IBM在过去一年内实施的第四笔与健康数据相关的大型交易。2月29日,IBM宣布计划收购私营网络安全公司Resilient Systems,以扩大其在事件响应市场的份额。4月初,IBM拟定超过2亿美元收购云服务解决方案提供商Bluewolf。5月底,IBM宣布收购以色列公司EZ Legacy Ltd.,后者是一家帮助开发者理解和改变大型主机代码的公司。近期,为了进一步进军零售业,IBM正与POS服务商Revel Systems讨论收购事宜,以填补IBM在零售服务产品线上的空缺。
——抢夺技术和人才
继苹果公司2016年8月初以2亿美元买下西雅图一家名为Turi的初创人工智能公司后,8月9日,英特尔公司宣布并购深度学习创业公司Nervana Systems。风投分析公司CB Insights数据显示,过去三年中,这些巨头收购的人工智能技术企业数量超过20家。在过去5年中,AI融资规模不断增长。2011年到2015年期间,和AI初创公司相关的股权交易规模从70笔飙升至397笔,2016年则有望再创新高。从谷歌、Facebook到苹果、亚马逊、英特尔,这些科技大佬们都不希望自己被人工智能的浪潮拍下。对于他们来说,通过并购来实现技术和人员的配备似乎是最佳的选择路径,围绕自身产品生态展开的收购竞争愈发激烈。
收购都能带来“好结果”?
无论是因为互联网新经济本身的集聚效应,还是资本力量的推动,并购已经成为众多科技公司在激烈竞争之后的一种现实选择。对于被并购的独角兽或初创科技公司而言,在首次公开募股(IPO)行情不景气的情况下,与其解决融资难问题、在估值下滑的情况下担忧行业洗牌,不如通过收购实行退出战略,以保存自己的面子和里子。
对于进行收购的行业巨头们而言,用手里富余的资金解决技术、人才、专利等问题,不仅有利于完善产业链,而且有利于节省时间迅速再次创造,在新兴领域保持竞争力,甚至可以完成从传统企业向新兴企业的转型。对于这些选择合并的公司所处的行业细分领域而言,行业老大老二的合并将会诞生行业内的寡头,行业集中度也将得到提升。
此外,业内不少专家还表示,在行业集中度提高后,这些合并的公司更多地需要在商业模式上实现创新。如谷歌就是在搜索领域形成垄断优势,实现较好的盈利状况之后,才考虑推进人工智能、无人驾驶汽车等先进技术的创新。通用在收购了自动驾驶汽车技术研发企业Cruise Automation公司后,用配备了Cruise Automation自动驾驶技术的改装版汽车进行实际路测。
但并不是所有的收购都能带来正面效果。据研究表明,虽有成功的收购案例,但与期待大相径庭的现实比比皆是。70%以上的收购未能达到预期结果,更无法谈及达到“创新”这一目标。 “不良记录”名单中,不乏那些一直被认为是擅长运用并购达到创新目的的大企业。苹果在2009年以8000万美元收购了颇具创新势头的音乐流媒体服务Lala.com,收购后,苹果对Lala的业务却没有进行任何整合,Lala的创新被扼杀于摇篮之中。
此外,过多收购使创新存隐忧。并购的团队是保持其独立的运营,还是被融入已有的业务群落?如何才能使被并购的团队在大公司中保持创新的动力与活力?被并购的团队之优厚待遇和礼遇,会给已经在大公司忠心效力、摸爬滚打多年的现有团队带来什么影响和冲击?是不是最好出去创业一两年,再被公司购雇回来在经济上更划算?如果大家纷纷出走,创办众多的小型创业公司,人才的稀释会不会反而阻碍创新的力度和规模?如果创业者可以通过被收购而得到相应的回报,是否会鼓励一些故意而不适当的过早退出?这种短期行为,不仅伤害投资者的利益,而且不利于对创新的承诺与坚持。
收购不能蜂拥而上不加规划。综合来看,在目的明确后,收购的成功依赖于整合模式,但整合无法公式化。任何整合都必须考虑所涉及的市场和业务特点、企业背景和人才特质。例如:收购前要考虑被收购的小公司处在什么样的生命周期阶段?如果收购一个颇为成熟的新锐公司,实际上是收购它已有的知识产权,就应该迅速整合、吸收它。但是,如果被收购的创业公司仍然处于摸索模式阶段,产品本身、客户、分销渠道、盈利模式等都有待考量,那么发展的首要目标,是寻找产品和市场的契合。想要的产品线和用户在其当前的速度递增或更快,就应该保持一个独立部门。在这个阶段,创新的速度取决于保留个人的自主性和能动性驱动的初创文化,只有继续鼓励共创的团队精神和充满激情的不懈追求,才能成功。所以收购之后,切忌强行推行公司既有的绩效指标、业务流程、企业策略等,需从实际出发,量力而行。