1月23日，WTI2026年3月期货结算价每桶61.07美元，比前一交易日上涨1.71美元，涨幅2.88%，布伦特原油2026年3月期货结算价每桶65.88美元，比前一交易日上涨1.82美元，涨幅2.84%；纽约商品期货交易所天然气2月期货结算价每百万英热单位5.275美元，涨幅4.56%，荷兰天然气期货交易所天然气2月期货结算价每兆瓦40.039欧元，涨幅5.15%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五动力煤市场偏弱僵持为主。国际油价依然围绕60美元/桶波动，上下的波动幅度在±2美元/桶范围内。从上周的油价走势来看，地缘仍然是主要的驱动力，当地缘的“风头”减弱时，市场才会寻找新的驱动因素，如近一周以来的美国冬季风暴和冷空气，及其引出的取暖燃料价格上涨、油气联动逻辑等。从近期的这两大因素来看，地缘风险仍然是重要的因素，虽然这一因素进入阶段性的“平缓期”，但美伊、俄乌、美委以及美国与格陵兰岛等地缘事件仍然有较大变数，需要关注发展。这其中风险较大的当属美伊地缘，从当前的发展来看，美国采取直接大规模军事行动（类似2025年6月打击核设施）的可能性较小，预计以施压和寻求对话为主，美伊风险仍为解除，对油价依然能够形成支撑；其次，俄乌方面的和平会谈近期有新的推进消息，这对于油价而言构成了较大的利空。因此，地缘对油价的影响可以总结为短期有支撑且较大概率有波动，中期以利空为主。目前来看，极寒天气能够短期拉动油价上涨，但上涨的节奏和持续力需要观察，主要因为2021年2月美国曾因寒潮破坏了大量基础设施，电力的脆弱性凸显，对生活生产产生了重大影响，而此轮寒潮是否会有这么大影响，还需要观察近几年美国基础设施建设的情况，因此寒潮能够推动油价上涨，但也存在变数。综合来看，本周油价或将继续保持偏强，上涨的概率更大。美国天然气期货周五上涨至每百万英热单位5.15美元以上，周内涨幅超过65%，创下历史最大周度上涨幅度记录，低温是主要驱动力，库存的降速超预期也推动了价格上涨，但好在目前美国天然气库存仍然较高，仍比过去五年的同期库存高5%以上。另外，寒潮和低温对生产及出口的影响还需要进一步观察和评估，整体来看短期天然气价格有望保持强势。