5月26日，WTI由于周一场内交易休市，2026年7月期货结算价每桶93.89美元，比上周五结算价下跌2.71美元，跌幅2.81%，伦特原油2026年7月期货结算价每桶99.58美元，比周一结算价上涨3.44美元，涨幅3.58%；纽约商品期货交易所天然气6月期货结算价每百万英热单位2.894美元，跌幅0.45%，荷兰天然气期货交易所天然气6月期货结算价每兆瓦47.472欧元（折合约每百万英热单位16.14美元），涨幅4.49%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场价格延续涨势。从国际油价的走势可以看出，虽然近日关于美伊谈判、停火、“谅解备忘录”等相关消息较多，但实际上的美伊谈判依然呈现“焦灼”、“反复横跳”的特点，在这一主要驱动因素的影响下，随着“停火”消息而释放的地缘溢价也会随着冲突的超预期而再度回涨，油价整体依然有较高的波动风险。从日内的消息来看，之所以原油大幅回补上周跌幅，主要在于美以伊冲突的变化依然难以预料：美国对伊朗船只和导弹发射基地的打击、伊朗最高领 袖的强硬讲话以及伊朗对美伊草案的否认、以色列对黎巴嫩的军事行动持续等消息反映出的是美以伊地缘或许无法如上周市场所期待的快速结束，各方的利益诉求依然差距巨大，难以消弭的矛盾和彼此极低的互信度都意味着这一场地缘冲突的粘性依然较高。另外，随着冲突的持续，霍尔木兹海峡的封锁依然保持，国际原油的基本面将继续向供需紧张移动，基本面的脆弱性面临更大的挑战。因此，从地缘和基本面两方面看，油价的运行特点将长期维持高脆弱、高敏感、高上下限的特点，且底部依然有所抬升，即便地缘有明确的“解”，短期的下跌或许较为明显，但油价的重心也将长期高于冲突开始前。