7月17日，WTI2026年8月期货结算价每桶82.49美元，比前一交易日上涨3.54美元，涨幅4.48%，布伦特原油2026年9月期货结算价每桶88.10美元，比前一交易日上涨3.87美元；纽约商品期货交易所天然气8月期货结算价每百万英热单位2.911美元，涨幅1.85%，荷兰天然气期货交易所天然气8月期货结算价每兆瓦57.395欧元（折合约每百万英热单位19.24美元），涨幅4.76%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五国内动力煤市场延续涨势。7月17日最核心的市场信号是“双咽喉危机”从“尾部风险”升级为“基准情景的一部分”，这是本周地缘定价范式的第二次质变。第一次质变发生在7月13日——特朗普“恢复封锁+接管海峡+通行费”的三重宣言将冲突从“打谈循环”升级为“海峡控制权争夺战”。第二次质变发生在7月16-17日，伊朗已指示胡塞武装“准备关闭曼德海峡”、胡塞高级成员通过伊朗Press TV威胁“霍尔木兹和曼德海峡将在作 战联盟中被关闭”、伊朗革命卫队声明将“关闭所有其他有利于美国及其盟友的出口走廊”，这三重信号将地缘风险从“霍尔木兹一点”扩展为“波斯湾+红海双线”。曼德海峡的威胁之所以比霍尔木兹海峡的封锁更具冲击力，是因为沙特已将超过大量原油出口改道至红海延布港（通过东西输油管道），如果曼德海峡也被关闭，沙特这个“最后的出口安全阀”将被拧紧，届时中东原油出口将面临“双重封锁”，这意味着全球约30%的海运原油贸易（霍尔木兹约20%+曼德海峡约7-10%，扣除重叠部分）将同时中断。而周末的消息显示，美军7月19日袭击了伊朗达尔霍温在建核电站，伊朗副外长已发文谴责，称这是“对和平核基础设施的危险侵犯”，明确表态将采取“恰当行动”反击。打击核设施是质变级动作，伊朗“采取行动”的措辞留了空间但信号很强。结合此前海峡事实瘫痪的状态，油价的地缘溢价依然在积累，油价仍有进一步走高的空间，但考虑到当前OPEC的产量政策并结合6月底、7月初的市场“期待和平”的市场逻辑来看，在不爆发极端不可控的地缘事件的情况下，走高的空间也不会太大（难以触及今年美伊冲突爆发后的高点）。