2026年，国务院《固体废物综合治理行动计划》（以下简称“固废十条”）的落地让中国固废行业站在历史性转折点。

　　这场以“全链条系统管控”为核心的政策变革，终结了固废行业长期以来的“末端处置”思维，推动行业从单纯的环保达标战转向将固废转化为“城市矿山”的资源革命。在政策定调与资本加码的双重驱动下，固废行业的发展逻辑已然改变，“技术为王、资源为本”成为行业高质量发展的核心关键词。

　　“十五五”固废治理政策升级

　　政策顶层设计的系统性升级，为“十五五”固废行业发展划定了核心方向。

　　“固废十条”的发布填补了我国固废领域全国性系统部署的空白，根据生态环境部及国家发改委2026年1月的官方解读，计划明确到2030年大宗固废年综合利用量达到45亿吨、主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨的量化目标，这一目标成为“十五五”循环经济发展的核心量化指标。

　　与以往政策不同，此次治理模式实现了从“末端无害化”到“源头减量—过程管控—末端利用”的全链条闭环升级，建筑垃圾、工业固废（磷石膏、尾矿）及退役新能源设备被列为专项整治重点，新污染物治理也首次纳入固废体系。更值得关注的是，卫星遥感、无人机等技术的应用让监管从“人防”向“技防”跨越，非法倾倒的生存空间被极限压缩，而这一监管升级也成为“十五五”期间固废行业规范化发展的重要保障。

　　产业资本双验资源化价值

　　政策的确定性迅速在产业端和资本市场得到双重验证，资源化能力或将成为企业盈利与资本估值的核心分水岭。

　　在产业端，资源化赛道头部企业迎来业绩爆发，高能环境2025年业绩预告显示，公司归母净利润预计7.5亿至9亿元，同比增长55.7%至86.8%，其固废危废资源化业务贡献了近八成营收，铜等金属价格上行与铂族金属回收技术的突破，让高附加值业务盈利全面提档；飞南资源作为有色金属危废处置龙头，2025年净利润预增超100%，成为“废物即资源”商业逻辑的最佳印证。地方产业实践中，宁夏回族自治区石嘴山市构建的固废资源化全产业链成为典型样本，宁夏吉元循环发展有限公司的胶凝材料项目达产后年消耗固废40余万吨，宁夏胜蓝化工与新疆、内蒙古近20家企业签订年处理渣浆近500万吨的合同，石嘴山市洁达环保2025年以来通过垃圾焚烧实现发电超1.54亿千瓦时，炉渣还能进一步分拣金属和砂石料。

　　资本市场的估值则直接反映了行业逻辑的转变，据中国固废网援引同花顺金融数据库2026年3月9日数据，固废治理板块头部企业市值与涨跌幅呈现明显分化，聚焦资源化的企业获得更高资本认可度：伟明环保以473.36亿元市值位居板块首位，高能环境市值213.56亿元且当日涨4.63%，惠城环保涨6.76%至206.16亿元市值；而单纯依赖传统垃圾焚烧、缺乏资源化延伸的企业，则面临市值承压与业绩增长瓶颈，叠加电价补贴退坡、垃圾处理费增长乏力的双重挤压，行业“去伪存真”的速度持续加快。资本风向已清晰表明，“十五五”期间的固废巨头，必然是掌握核心提取技术的“材料公司”，而非简单的“处理厂”。

　　新兴固废迎来蓝海机遇

　　“十五五”循环经济发展的核心诉求下，传统固废存量博弈之外，新兴固废成为增量爆发的“万亿蓝海”，但机遇背后的技术与产业挑战仍亟待突破。

　　数据显示，2026年起我国迎来首批大规模光伏组件与风电机组退役潮，预计到2030年，废光伏组件将达150—200万吨，废风机叶片达50万吨，这一领域被纳入《循环经济发展“十五五”规划》重点，有望获得超长期特别国债支持，潜在市场规模超1.5万亿元。近几年，新能源汽车电池回收也迎来规模攀升，峰值将至。首批动力电池已入规模化退役期，2026年退役量达43吉瓦时，2030年将激增至171吉瓦时，对应回收市场规模2030年破千亿元，未来数年退役量与回收需求将持续走高，迎来行业峰值阶段。

　　面对这一蓝海市场，地方与企业已开启技术攻坚，但新兴固废赛道的发展仍面临三大核心难题：一是技术经济性瓶颈，废光伏组件回收成本高昂，动力电池回收的梯次利用与材料提纯工艺也尚未实现全面降本，高纯硅、银及电池正极材料提取规模化难度仍存；二是渠道乱象，退役风机叶片分布分散、运输成本高，动力电池退役渠道分散且非正规回收小作坊低价抢货，均形成“劣币驱逐良币”的局面；三是资产核销难，央企能源集团退役资产的账面核销流程复杂，动力电池退役资产的核算处置也存在同类问题，制约了正规回收体系的建立。这意味着，“十五五”期间的新兴固废赛道，只有具备“回收网络+高值化技术+下游消纳”全产业链整合能力的企业，才能真正把握市场机遇。

　　固废发展未来如何？

　　展望“十五五”，在政策、技术、资本的三种因素驱动下，固废行业或将呈现出一些“不可逆趋势”——其一，产品化转型成为核心方向，企业将从提供“处置服务”转向销售“再生产品”，如再生铜、低碳建材、工业胶凝材料等，固废衍生产品的市场化销售、产品价格波动将成为企业利润的核心影响因素，行业周期属性逐步增强。

　　其二，金融工具创新赋能重资产行业发展，CCER市场扩容让固废项目的碳减排收益显性化，REITs（生态环保基础设施不动产投资信托基金）的进一步扩容也将帮助企业盘活存量资产，实现轻资产运营，这一趋势将在“十五五”期间成为固废企业降本增效的重要手段。

　　其三，数字化溯源成为行业标配，物联网与区块链技术构建的固废全流程追溯体系，不仅满足合规监管要求，更将构建再生材料的“碳足迹”认证体系，助力企业应对国际绿色贸易壁垒。

　　其四，行业集中度大幅提升，在“固废十条”的严监管下，散乱污小企业将加速出清，从资本市场数据来看，头部20家固废企业已占据板块核心市值，国企央企及行业龙头将通过并购重组进一步扩大市场份额。

　　其五，国际化出海开启第二增长曲线，中国成熟的垃圾焚烧和固废处理技术装备，将伴随“一带一路”倡议向东南亚、中东等地区输出，成为“十五五”期间固废行业的重要增长极。

　　“十五五”是我国循环经济发展的攻坚期，也是固废行业实现战略重构的关键期。从政策定调的全链条治理，到产业端的资源化实践，再到资本市场的价值重估，固废行业已告别粗放生长的阶段，“资源化”与“精细化”成为双轮驱动的核心关键词。

　　对于行业从业者而言，紧扣技术创新，构建全产业链整合能力，才能在这场变革中占据主动；对于绿色经济发展而言，固废行业的资源化革命，不仅能解决环境治理的痛点，更能让“城市矿山”的价值得到释放。在政策红利与市场需求的双重加持下，固废行业正迎来属于自己的黄金发展期，而这场从“治废”到“掘金”的变革，也将为我国实现“双碳”目标提供坚实的产业支撑。