提升外资投融资便利化水平

外资在华再迎发展新机遇。《2025年稳外资行动方案》日前发布，从鼓励外资在华开展股权投资、取消外商投资性公司使用境内贷款限制、便利外国投资者在华实施并购投资、拓宽外资企业融资渠道等多方面支持外资深耕中国市场。

　　“这些举措进一步丰富了外资在华投资渠道和方式，有针对性地解决了外资投融资难点。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这体现出我国对稳外资的高度重视，既可以促进利用外资扩总量、提质量，也有助于丰富长期资金来源，助力我国资本市场健康稳定发展。

　　以高水平开放吸引高质量外资，不断提升外资投融资便利化水平，是近年来我国一以贯之的态度和立场。2024年4月份，商务部等10部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》，从支持债券发行、拓宽融资渠道、优化融资结构等方面加大对境外机构的融资支持力度，丰富科创资金来源。同年11月份，商务部等6部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，从认购对象、资产要求、投资方式等5方面进行优化，大幅降低外资投资上市公司的门槛。

　　降门槛、扩范围、优服务，随着一系列稳外资政策落地落实，外资参与中国市场的便利性、稳定性持续提升。近年来，外资金融机构在我国展业步伐加快，目前已有26家外资控股或外商独资的证券公司、基金公司、期货公司等机构相继获批成立。截至去年底，有866家QFII（合格境外机构投资者）获得投资资格，外资通过QFII、沪深股通渠道共持有A股约3万亿元。

　　今年以来，随着我国科技企业在人工智能、人形机器人等领域取得系列重大突破，加之一揽子增量政策持续见效，有效改善了国际市场对中国经济发展的预期，提振了境外投资者对A股市场的信心。近段时间，高盛、德意志银行、汇丰、美国银行等密集发声，唱多中国资产。

　　德银亚太区公司研究主管马力勤在研究报告中表示，2025年将成为全球投资界重新认知中国国际竞争力的关键一年。中国企业在高端制造与服务领域持续构建全球性价比与质量的双重优势，中国的颠覆性创新力正重塑产业竞争格局。中期来看，国际投资者将加速增配中国资产，中国股票的估值折价将逐渐消失。

　　数据显示，外资对我国新兴产业的兴趣在不断增强。2024年外资在华再投资资金流向企业涉及68个行业大类，较上年增加3个。其中，专用设备制造业、医药制造业吸引外商再投资金额同比分别增长1.3倍和24%。外资不断向高端化、智能化、绿色化等领域聚集，带来的资金活水、先进技术和管理经验在推动产业升级、促进技术创新等方面发挥着积极作用。

　　也要看到，外资来华开展投资还面临审核程序繁杂、退出机制不畅等堵点难点，影响了外资的资金流动性和投资回报率，一定程度上牵制了外资入市步伐。

　　如何进一步提升外资投融资便利化水平，吸引更多外资愿意来、留得住？招商基金研究部首席经济学家李湛建议，要进一步适度放宽外资在证券、基金、期货等领域的准入限制，降低进入门槛，为外资机构提供更便利的投资渠道。同时，逐步放开资本账户可兑换，简化外资进入我国市场的资金汇出入手续。

　　针对外资投资机构面临的退出方面难题，专家建议，要进一步畅通外资退出渠道，不断优化外资并购规则和交易程序，减少审批环节，提高审批效率。同时，持续优化资本项目外汇业务管理，精简业务流程，支持外资将退出收益用于境内再投资等，着力提供更加便捷高效的退出路径，确保资金在合法合规的前提下实现跨境自由流通。

　　吸引外资、留住外资的政策举措，未来有望再加码。中国证监会主席吴清此前表示，下一阶段，将进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。一是进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；二是丰富跨境投资和风险管理产品供给；三是持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；四是加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。