普遍认为凯恩斯创立了宏观经济学，实际上宏观经济学的发展大致经历了这样一个过程。最早是萨伊定律，认为“有供给必有需求”。在物物交换条件下，这个命题成立。但有了货币后情况就有所差异。萨伊生活的年代是法国大革命后的通货膨胀时期，物价飞涨，人们卖掉货物后不愿意持有钞票，而是马上购买其他东西，所以通胀时期“供给会自动创造需求”是成立的。然而凯恩斯生活的时代，英国物价相对稳定。在物价稳定时期，人们卖掉东西后不会马上转化为需求，这就与通胀时期有了区别。

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